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《赋能式投资》读后感

DATA:2020-04-26  浏览次数:2781

看《赋能式投资》之前,就有几个疑惑?1、什么是赋能式投资?2、赋能式投资与普通投资的区别?3、如何在我们这样的企业做赋能的应用?

带着这些疑问,我认真看了这本书。

一、什么是赋能式投资

进入2017年,大家都在谈赋能这个词,那么什么才是真正的赋能式投资,结合全书,我认为,赋能式投资是指投资特定产业的特定“问题”上市公司,以组织赋能和人才赋能为核心,以产业赋能和资本赋能为工具,买入问题公司,加以赋能、驱动变革、清楚问题、开拓创新、改进效率、提高效益,推动投资增值,其终极目标是构建出一个完善的生态系统,各个赋能个体独立发展的同时,又在整个系统内能够形成整体性协作。

二、赋能式投资与其他投资的区别

这个问题在我看来有两个方面:

1、核心竞争力不是比资本,而是比组织和人才体系。

3G资本这样介绍自己:我们的核心管理哲学是擅长对一流人才进行选、育、用、留。巴西三雄的核心人物雷曼就在人才方面很用心,特别注意选才和培育人才。他们选才的核心标准是PSD人才,指贫穷心态(Poor)、聪明(Smart)、有奋斗的激情(Desire),员工在入职之后完全凭能力和贡献定绩效,不讲究入职时间、学历、背景这些因素。现任百威英博CEO布里托就是一个典型的案例。

2、以梦想、人才、文化为驱动力,以产融互动、并购整合和运营改进为工具的价值创造体系。

3G资本的主动价值创造方法完全针对特定产业的特定企业特点而展开,核心是围绕梦想、人才、文化三个关键词展开一系列产融互动、并购整合和运营管理改进行动。这些行动具体包括:改选董事会和管理团队、与股东利益一致的管理层激励、裁员、削减福利、零基预算、精益生产、出售资产、持续并购、杠杆融资等。这些行动的改进方向是统一公司全体员工的思想,重新激发员工活力,让公司上下齐心协力,提升企业的现金流,降低成本费用,为公司的长远股东价值和永续经营而努力。

因此,3G资本的打法与大多数私募股权投资基金或主动创造价值型基金有很大的差别。大多数投资机构,通常意义上来说就是一家金融机构,是财务投资者,以金融为主导,被投企业就是商品,经过短期、简单的投后管理后,通过加杠杆低买高卖赚钱。而3G资本是以永续经营实体企业的方式进行长期控股型投资,聚焦少数产业的特定问题企业,以组织和人才为主导,以金融为工具,通过并购整合和运营改进的方式提升产业和企业效率,增加企业可持续发展和永续经营的能力,创造股东长期价值。

三、赋能式投资在实践中的可操作性

3G资本最有价值的资产是时间。他们希望做长周期、少数量的投资,着眼长远,重度参与,用长周期的资金通过复利赚长周期的钱。相比投资家的头衔,说他们是企业家更合适。而大多数投资人希望通过快速的大范围的投资,追求较高的短期收益,实际上这种模式很容易造成精力分散,真正好的投资标的是极少的,作为一个进入投资领域的从业者,我也感同身受,由于资本的逐利性,我们更多时候的追求不是长期持有,而是如何能做一个高质量的投资组合。读完这本书,结合自己的工作,我也一直在想平常工作中,我们一些该有的心态及坚守的原则:

1、我们一定要有聚焦的思维,关注点不能太多,投资应该是少而精,而不是多而杂。不管是做什么阶段的投资,我希望的是所做的每一笔投资都是符合我们自身的投资框架和原则,我们所投资的企业必须跟我们价值观和理念相吻合。

2、我们以创业的心态在做投资,我们把自己的公司理解为创业公司,把自己理解为创业者,另外,我们在合作的创业公司中扮演“半个合伙人”的角色,帮助他们解决一些难题,帮助他们增长并拓展事业版图,这一点跟3G资本的理念不谋而合。但是每个投资人/机构的能级是不一样的,我们现在能赋予创业公司的能力在于:战略规划、资本运作、公司治理三个方面,而对于企业经营更重要的是人才输入、管理和企业文化建设方面,我们还触及不到。

3、真正的价值投资是应该是一个长期的过程,需要的是极大的耐心,一个企业的价值实现和持续增长是需要消耗时间的。投资人所做的每一笔投资,投下去的不仅仅是钱,还有时间和精力。正因为如此,我们一方面要慎重地选择项目,选对的人,选对的事,否则会偏离我们的逻辑和目标;另一方面,我们要给足企业时间,越是有前途的项目,我们越是要耐心长期持有。做长期有耐心的投资者,赋能式投资值得一读。

/陈慧博


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